Спрогнозировано, когда инфляция выйдет на пик

Банк России и правительство смогут вывести инфляцию на пик весной, и во втором полугодии у ЦБ появится возможность для снижения ключевой ставки, считает аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Замедление роста корпоративного кредитования и продолжение той же тенденции в розничном кредитовании в России происходит с ноября, напомнила аналитик. Это объясняется повышением стоимости привлечения займов и ужесточения требований к заемщикам со стороны банков. В первую очередь падает спрос на потребительские и автокредиты сроком более 12 месяцев. Основной причиной темпов роста корпоративного кредитного портфеля в Банке России называют увеличение государственных расходов, так как часть полученных стратегически важными предприятиями госсубсидий использовалась на погашение банковской задолженности.

По мнению Мильчаковой, продолжение согласованных действий ЦБ и правительства, направленных на борьбу с инфляцией, позволит весной вывести инфляцию на пик с последующим ее замедлением.

«Таким образом, если согласованные между ЦБ и правительством денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика по-прежнему будут направлены на борьбу с инфляцией, можно рассчитывать, что весной она достигнет пика с последующим замедлением, которое во втором полугодии может позволить регулятору перейти к снижению ключевой ставки», — резюмировала Мильчакова.

На заседании 20 декабря ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%, вопреки ожиданиям большинства аналитиков, которые перед заседанием сходились во мнении, что ставка будет увеличена. При этом риски продолжения ужесточения денежно-кредитной политики сохраняются. Если в начале года инфляция продолжит расти, а инфляционные ожидания останутся на повышенном уровне, регулятор на заседании 14 февраля может вновь повысить ключевую ставку.